【央行：继续做好融资途径债款核算监测，高效支撑防备化解当地债款危险】
我国人民银行举行2025年查询核算工作电视会议。会议要求，2025年查询核算条线要以政治建造为统领，加强党的建造和队伍建造。全力推动金融“五篇大文章”核算工作落地施行，继续执行和完善细分范畴核算准则，精确反映实体经济转型成效。继续做好融资途径债款核算监测，高效支撑防备化解当地债款危险。进一步完善金融业归纳核算监测系统，厚实做好金融核算数据出产，锲而不舍狠抓数据质量。充分发挥国家金融根底数据库功用，一体发挥准则性查询和专题查询优势，深化宏观经济金融局势剖析和根底研讨，为宏观调控和防备危险供给要害信息支撑。
【东方金诚：年头两个月物价走势偏弱，促消费方针对物价有支撑效果】
3月9日，国家核算局发布数据显现，2025年2月CPI同比下降0.7%；2月PPI同比下降2.2%。而除掉新年错期影响，1-2月CPI算计同比为-0.1%，涨幅较去年12月回落0.2个百分点。
东方金诚研讨发展部总监冯琳表明，年头物价走势全体偏弱，一方面源于当时产品和服务供给足够，另一方面则是商场需求缺少现象仍然比较突出。背面首要是房地产商场继续调整影响居民消费决心，以及2024年居民收入增速有所下降。2月PPI环比接连跌落，原油、煤炭等能源价格跌落的连累效应较大，但PPI跌幅较上月小幅收窄，主因节后复工以及稳添加方针发力提振需求边沿改善，带动钢材、有色金属等工业品价格上涨。全体上看，2月工业品价格仍处在弱势运转状况，中心原因仍是需求端对工业品价格的拉动力缺少。展望未来，冯琳表明，随同新年错期效应全面衰退，3月CPI走势将首要受根本面驱动。
【本周央行揭露商场将有7779亿元逆回购到期】
揭露数据显现，本周央行揭露商场将有7779亿元逆回购到期，其间周一至周五别离到期970亿元、382亿元、3532亿元、1045亿元、1850亿元。此外，周五(3月14日)还将有900亿元国库现金定存到期。此前央行发布告诉称，财政部、央行定于3月10日(周一)进行2025年中心国库现金管理商业银行定期存款(三期)招投标，本期操作量1500亿元，期限1个月(28天)。上星期，央行揭露商场累计进行了7779亿元逆回购操作，共有16592亿元逆回购到期，因而净回笼8813亿元。
【本年榜首批储蓄国债来了！怎样买？】
据我国证券报，根据财政部网站音讯，2025年榜首期和第二期储蓄国债将于3月10日至3月19日发行。榜首期和第二期储蓄国债均为固定利率、固定期限种类，最大发行总额300亿元，其间，榜首期期限为3年，最大发行额150亿元，票面年利率1.93%；第二期期限为5年，最大发行额150亿元，票面年利率2%。本次发行的两期储蓄国债类型均为凭证式国债，仅在承销银行营业网点货台出售，出资者需到线下购买。
【央行接连第四个月增持黄金，2月末黄金储藏7361万盎司】
我国2月外汇储藏为32272.24亿美元，环比添加181.88亿美元，前值为32090.36亿美元。我国2月末黄金储藏7361万盎司，1月末为7345万盎司，为接连第四个月增持黄金。国家外汇管理局表明，2月受首要经济体宏观方针和经济数据、首要央行货币方针预期等要素影响，美元指数跌落，全球金融财物价格涨跌互现。汇率折算和财物价格改变等要素归纳效果，当月外汇储藏规划上升。我国经济根底稳、优势多、耐性强、潜能大，有利于外汇储藏规划坚持根本安稳。
【极致倒挂！商场首现5年期存款利率低于1年期状况，这次“主角”是头部股份行】
财联社记者在招商银行APP发现，现在该行有存款产品出现了利率5年期低于1年期的现象。具体状况为，“灵动存”存一年的利率显现为1.60%，但存五年显现的利率为1.55%。显着，这种状况下在招商银行存入相同金额的状况下，1年比5年愈加合算。从揭露信息来看，这是现在商场首个出现“1年期、5年期利率倒挂”的银职业事例，且发生在头部股份行。“在我的印象中，曾经应该没有发生过存款利率1年期高于5年期的事例。”某国有大行研讨员向财联社记者表明，归纳招商银行多种存款产品利率均倒挂的状况来看，其“导向性”意味或许更为显着。招商银行此举显着意味着不愿意吸纳长时刻资金存入，阐明该行中长时刻存款或许并不短少；另一方面，这也反映出银行方面期望坚持灵敏的存款利率方针，觉得未来较长时刻内存款利率还会继续下降，“不愿意吃亏”。
【中证协：2024年四季度16家评级组织共承包债券产品2744只，同比添加20.4％】
3月7日，我国证券业协会发布2024年第四季度债券商场信誉评级组织事务运转及合规状况通报。到2024年12月31日，债券商场存续发行主体算计5723家。其间，非金融企业债款融资东西、公司债（含企业债）和金融债发行人别离为3206家、4135家和511家。四季度，16家评级组织共承包债券产品2744只，同比添加20.4%，环比下降11.11%。2024年度，银行间和交易所商场发行的公司信誉类债券中有15944只无债项等级，占比63.74%，同比下降15.02个百分点。2024年查看发现单个组织存在下列亟待改善的问题：一是等级调整缺少根据、信息发表不完整；二是尽职查询不充分；三是合规内控还需进一步提高。
【264家银行要“补血”，已发表近30万亿同业存单待发行，较去年大增5.6万亿】
开年以来，各家银行接连发表2025年同业存单发行计划。财联社据相关途径核算，已有264家银行发表了2025年同业存单发行计划，算计存案规划为29.96万亿元，较去年大幅添加5.63万亿元。组织指出，银行同业存单存案额度扩展，或是银行对负债吸收乏力但财物仍继续扩张的自动应对。浙商银行FICC的相关陈述指出，3月是1季度末的要害月份，同业存单的装备拐点或将到来。一方面，信贷增速逐步放缓，待大行资本金弥补缓和后，发行人负债压力会逐步有所缓解；另一方面，正carry吸引力逐步凸显，负违背的影响会逐步衰退，季末到期再出资压力会提高装备需求。
【季末高息揽储暗潮涌动，多家村镇银行三年期定存开出3%价码，储户多有疑虑】
时刻进入三月份，季末存款查核担忧再次萦绕在银行从业者心头。财联社记者注意到，近来有不少银行客户司理经过交际途径引荐高息产品揽储以应对季末时点查核，不少产品年化利率还能到达3.0%。财联社记者采访交流下来发现，当时能给到年化利率3.0%的多为当地村镇银行或许民营银行。不过，不少银行司理向记者坦言，有监管要求在，当时的高息产品并不敢过多宣扬，也或许存续不了多久。有银行司理表明，该行下个月就要进行新一轮存款降息。此外，不少银行从业者向记者表明，相较于存款冲量，当时借款查核压力或许更大。华东某城商行相关人士表明，拉存款首要为了存贷比查核，但存款方面，自律协会并不鼓舞职业竞赛式揽储，而近年来监管更多要求银行多放借款支撑实体经济。
【城投债净融资转正至1100+亿，继续性待检测， 未来两月1.4万亿到期】
在严控城投新增债款、当地敞开化债的布景下，城投债融资出现动摇态势。财联社核算，受到期规划削减影响，2月城投债净融资近1200亿元，创一年半以来新高。3月至今，城投债净融资继续为正。2025年以来，城投债券算计发行9766.26亿元，完成净融资1660.05亿元。在严控城投新增债款、当地敞开化债的布景下，城投债发行在2024年显着削减，净融资额更是大幅跌落。2024年全年，城投公司累计发行债券62821.06亿元，同比削减8%。净融资额由2023年的1.3万亿，直接转负至-776.75亿元。华安证券固收首席颜子琦核算，到2025年末剩下到期压力约92479亿元（假定含权债 100%行权），其间到期顶峰出现在3月与4月，估计到期压力别离为7517亿元与7018亿元。
【债市“科技板”新名词，要义在哪？锚定科创债、科创基金、城投转型这些要害词】
3月6日下午，在第十四届全国人大三次会议经济主题记者会上，央行行长潘功胜表明，将立异推出债券商场的“科技板”，这一新提法，引起商场的广泛重视。在不少业内人士看来，推出债券商场“科技板”，是执行做好金融“五篇大文章”，完善多层次资本商场建造，推动金融服务科技立异才能的重要行动。债市“科技板”，触及许多要害，比方产品方面，科创债、绿色债等立异种类扩容，将为实体经济，尤其是民营科创企业供给低成本资金支撑，到现在，科创债累计发行已到达1.14万亿。此外，在科创债常态化发行下，科创债的新券发行估计将提速，关于推动公募职业添补“科技金融”债券基金范畴的空白，以及城投企业产业化转型均具有重大意义。“现在关于科创孵化类发行人的资质要求已从原先AA+评级以上进行了优化，不设置硬性方针，信誉状况杰出的草创企业均可发行”，某评级组织业内人士表明。
【美联储理事正告：通胀仍存上行危险，利率或长时刻坚持不变】
美联储理事阿德里安娜•库格勒（Adriana Kugler）表明，该行在“一段时刻”内坚持利率安稳或许是适宜的，并指出了通胀存在上行危险。库格勒周五（3月7日）发布在美联储官网上的讲稿写道，“鉴于近期通胀预期上升，以及要害通胀类别在完成咱们的2%方针方面没有表现出发展，一段时刻内继续将方针利率坚持在当时水平或许是恰当的。” 库格勒此前曾表明，美联储在完成通胀方针方面“还有一段路要走”，并指出了通胀预期上升的几项方针。该行的方针制定者将杰出的通胀预期视为坚持物价安稳的要害要素。从前，密歇根大学发布的顾客查询结果显现，未来5年的年度通货膨胀率猜测值为3.5%，到达自1995年4月以来的最高水平。
揭露商场：
揭露商场方面，央行公告称，为坚持银行系统流动性富余，3月7日以固定利率、数量投标方法展开了1850亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。Wind数据显现，当日2845亿元逆回购到期，据此核算，单日净回笼995亿元，为接连五日净回笼。
信誉债事情
■远洋集团提议暂停付出境内债本息，计划于8月至9月间推出全体重组计划；
■新期望地产：拟发行不超4.1亿元公司债，由新期望集团供给担保，募资偿还回售债券本金；
■旭辉集团：“22旭辉集团MTN001”拟于3月14日付息；
■金科股份：公司持有的金科服务1.08亿股股票初次拍卖流拍，将于3月12日进行第2次拍卖；
■召集人：“22威宁出资MTN001”持有人会议审议经过提早偿付本息方案；
■票交所：2月逾期名单共1238家，继续逾期名单共5314家；
■广东利扬芯片测验股份：不提早换回 “利扬转债”；
■中证鹏元：将佛山建发主体及相关债项信誉等级由AA+上调为AAA；
■上交所：成都金堂发投8亿元私募债项目获经过；
■联合资信：将东方时髦主体长时刻及“东时转债”信誉等级由BB-下调至B。
商场动态：
【货币商场|货币商场利率大都上行，DR001上行1.04BP报1.7941%】
上星期五，货币商场利率大都上行，其间银存间质押式回购加权均匀利率1天期上行1.04BP报1.7941%，7天期上行1.99BP报1.8066%，14天期上行4.25BP报1.8695%，1月期上行2.73BP报1.9503%。
银行间回购定盘利率大都相等。FR001相等报1.8%；FR007涨2.0个基点报1.82%；FR014相等报1.9%。
银银间回购定盘利率大都上涨。FDR001相等报1.8%；FDR007涨3.0个基点报1.83%；FDR014涨5.0个基点报1.88%。
【利率债|10年国债投标边沿利率超1.78% 首要利率债收益率全线大幅上行】
上星期五，国债期货全线收跌，30年期主力合约跌1.31%，10年期主力合约跌0.51%，5年期主力合约跌0.31%，2年期主力合约跌0.13%。
银行间首要利率债收益率全线上行，截止北京时刻16:30，10年期国债活泼券240011收益率上行5.05bp报1.7925%，30年期国债活泼券2400006收益率上行4.75bp报1.985%，10年期国开活泼券250205收益率上行5.25bp报1.805%。
业内人士对财联社表明，商场预期的官宣降准并没有落地，债市接连前一日弱势行情，长端国债期货主力合约根本全天均线下方运转。正午10年期国债一级投标的边沿利率发在1.7878%，且期货收盘后，资金面小幅转紧，下午首要利率债种类收益率上行起伏扩展，30年国债收益间隔2%缺少2bp。
【信誉债|信誉债大大都接连跌势全天成交超1100亿元，中短期收据期限利差走阔】
上星期五，信誉债大大都接连跌势，全天成交超1100亿元，中债各期限中短期收据收益率较上日均有所上行，期限利差较上日有所走阔。其间533只信誉债上涨，119只信誉债相等，1124只信誉债跌落。
AAA级中短期收据中，1年期收益率上行4.06个基点报2.0814%；3年期收益率上行5个基点报2.11%；5年期收益率上行7.77个基点报2.19%。
AA+级中短期收据中，1年期收益率上行4.06个基点报2.1614%；3年期收益率上行5.5个基点报2.225%；5年期收益率上行6.77个基点报2.335%。
涨幅超2%的信誉债共3只，其间“23天新交建债”、“23中信集团MTN004B”、“24节能K2”涨幅位居前三，别离涨7.7%、6.83%、2.75%，别离成交1077.01万元、4795.69万元、990万元。
跌幅超2%的信誉债共3只，其间“24华能MTN002”、“24鲁路桥MTN002”、“24中节能MTN003B”跌幅位居前三，别离跌3.27%、2.29%、2.24%，别离成交17158.61万元、1031.03万元、1008.18万元。
共3只收益率高于15%的信誉债有成交，其间“23万科MTN001”、“22万科GN001”、“23万科01”收益率位列前三，别离为18.46%、18.28%、15.5%，三只债别离成交855万元、567.9万元、2108万元。
共8只收益率处于8%-15%区间的信誉债有成交，其间“22万科02”、“20金地MTN001B”、“22万科06”收益率位列前三，别离为14.02%、10.03%、9.19%，三只债别离成交1132.85万元、3084.81万元、1865.74万元。
【欧债商场|欧债收益率收盘涨跌纷歧，英国10年期国债收益率跌2.2个基点报4.641%】
上星期五，欧债收益率收盘涨跌纷歧，英国10年期国债收益率跌2.2个基点报4.641%，法国10年期国债收益率涨1.1个基点报3.546%，德国10年期国债收益率相等报2.831%，意大利10年期国债收益率跌0.4个基点报3.952%，西班牙10年期国债收益率跌0.2个基点报3.490%。
【美债商场|美债收益率团体上涨，2年期美债收益率涨4.27个基点报3.9976%】
上星期五，美债收益率团体上涨，2年期美债收益率涨4.27个基点报3.9976%，3年期美债收益率涨3.88个基点报4.0072%，5年期美债收益率涨3.33个基点报4.0821%，10年期美债收益率涨2.46个基点报4.3011%，30年期美债收益率涨1.83个基点报4.5978%。